一、事件概述。《农药管理条例(修订)》(以下简称条例)经多次调研及征求意见,已列入2014年国务院一类立法计划。农业部决定就设定农药经营许可举行听证会。听证内容如下:农药经营由专营改为许可经营。高毒、高风险等限制使用的农药实行定点经营。专门经营卫生用农药的,不需取得经营许可。
二、分析与判断。 农药许可经营利于行业集中度提升。
国内现有农药生产企业2000 多家,其中原药生产企业500 多家,农药类上市公司23 家。但各厂商规模均较小,最大的生产商年销售额尚不足20 亿元,相对于国内近2000 亿元的市场而言行业集中度极低。农药行业未来的发展趋势将是企业兼并重组、产品结构继续调整、园区化布局、树立农药品牌的过程。农药实施许可经营将加强对农药销售渠道的管理和控制,农药销售的门槛有望提高,很多中小型的不规范农药销售渠道有望逐渐退出市场,有利于行业龙头的发展以及行业集中度的提升。我们判断未来几年农药销售渠道有望缩减一半以上。
高毒、高风险农药定点经营更利于绿色生态农药的推广。 条例将对高毒、高风险的农药定点经营进行听证,如能通过将有利于加强对高毒高风险农药的管理,目前农药市场上依然充斥着大量无序管理的高毒农药,我们保守估计能占到10-20%的市场份额,未来条例出台后有利于绿色生态农药对高毒品种的替代。
农药行业依然保持快速增长,行业持续向国内转移。 据《2018 年全球农化及农药市场预测》报告显示,农药网得出结论,预计未来几年全球农化及农药行业的年平均增长率将达8.7%。2007 年至2013 年,行业年平均增长率为9.8%。低成本优势促进农药原药以及中间体产业逐步向中国转移。
三、盈利预测与投资建议。 推荐农药行业四大标的:诺普信、辉丰股份、沙隆达、红太阳。
四、风险提示:下游需求不旺的风险等.（来源：中国农资网）
