中华粮网：今年5月份以来，临储玉米拍卖俨然成为国内玉米市场走势的风向标，并引发市场高度关注。在坚持“顺价销售、侧重东北”的拍卖原则之下，目前临储玉米库存水平有了一定下降。然而，考虑到我国饲料配方中高价玉米背景下替代产品（小麦、高粱、大麦）的不断介入，新粮上市的压力以及秋粮上市前接近6000万吨东北临储玉米的库存压力，下阶段我国临储玉米拍卖压力依旧重重。同时，我国新季玉米由南向北收获也将使得后期市场难以再现普涨格局。
东北临储玉米拍卖持续升温
自5月22日我国东北临储玉米拍卖启动以来，截至8月14日，我国东北临储玉米投放5046.434万吨，累计成交1832.316万吨，成交率36.3%；黑龙江、吉林、辽宁和内蒙分别累计成交603.6417万吨，615.7917万吨，345.4431万吨和267.5551万吨。从分省拍卖成交趋势来看，黑龙江粮源成交量与均价稳步走高，吉林和辽宁成交量呈现萎缩迹象，因临储投放量下降，价格冲高回落，内蒙维持较低水平，成交均价在8月13日首度启动2013年粮源拍卖后明显冲高。
与之相比，南方移库国储玉米成交情况持续低迷，拍卖区域长期局限于湖南、江西，仅6月份拍卖涉及山东和河北少量粮源。截至8月14日，我国南方移库玉米累计投放406.7万吨，成交68.6万吨，成交率16.8%。
南方进口玉米拍卖成交火爆
从某种程度来看，南方进口玉米投入拍卖也是影响移库玉米拍卖成交率的因素之一，因其具有较高的性价比优势，而这一点根本源于进口国储玉米较之国产临储玉米收购时更低的收购成本。据统计显示，截至8月14日，我国南方玉米总投放量352万吨，累计成交304万吨，总成交率86%，分布省份达到13个，拍卖成交价格节节走高，但始终低于南方移库玉米整体成交均价水平。
小麦/玉米比价关系利于替代
今年6月份开始，华中、华北大部分地区饲料企业配方中玉米比重逐步下降至10%~20%，且鸭料中全麦、全高粱的现象并不鲜见，尤其是随着7月份国内玉米价格再度呈现上扬态势之后，山东等地饲料企业在使用库存小麦替代饲料中玉米之外，对于能量原料的采购也转为以小麦为主，高粱、大麦进口为辅，玉米零星采购的状况。不过，按照目前国内使用饲用小麦替代区域的（玉米-小麦）价差200元/吨左右来看，其替代规模应不及2011年下半年那一轮，当时（玉米-小麦）价差高达500-700元/吨之多，但是后续玉米价格持续走高或进一步推动小麦在饲料中的使用，尤需关注优质小麦对于优质玉米的替代作用。
春玉米上市缓解供应紧张
自7月下旬开始，我国长江流域春玉米上市从某种程度上缓解了周边玉米供应紧张的状况，尤其是湖北春玉米上市。据了解，上市初期，湖北本地玉米市场价格仅2400元/吨，较之动辄2700元/吨外来玉米性价比优势超高，甚至在今年罕见地吸引了山东用户前往采购。目前，除东北春玉米产区以外，我国春玉米播种主要分布在西南山地、南方丘陵、西北灌溉玉米区，玉米总产量达到3000万吨左右，并与8-9月份集中供应市场或有助于缓解区域市场玉米供应紧张的局面。其中，代表西北灌溉区的新疆和甘肃地区近年来玉米产量增幅较为明显尤为值得关注。除此以外，华北局部春玉米于9月份批量上市，且今年华北局部因麦收提前，夏玉米相应提前一周左右时间收获，均有利于区域玉米供应紧张形势的缓解并施压临储玉米拍卖。
后期临储玉米拍卖形势预估
据数据统计显示，截至8月14日我国临储玉米共投放5453万吨，成交1901万吨，总成交率34.86%（含移库玉米），进口玉米投放352万吨，总成交304万吨，成交率86%。前期拍卖数据大致可归结如下：国家“顺价销售”，“侧重东北（尤其是黑龙江）”的拍卖基调应不会改变，为此在以国家供应为主导粮源供应背景下（秋粮上市前），要想获得廉价玉米的可能性不高；同时，从国家自8月13日起修改东北临储玉米拍卖细则，允许东北（吉林、黑龙江和内蒙）部分企业拍卖本库代储玉米的条件来看，东北临储玉米库存消耗，尤其是一些低品质粮源的消耗依旧是重点。
临储玉米库存压力依旧偏高
通过目前我国东北临储玉米库存情况可知，现我国东北临储玉米库存仍近7000万吨，其中，黑龙江和吉林库存压力较重。然而，目前距秋粮上市还有一个多月时间，8月中旬以后临储玉米拍卖能否延续7月份以来保持的较高成交率引人关注。若按照之前每月600-800万吨的速度计算，到10月份秋粮上市的一个半月时间内，东北临储玉米库存仍逼近6000万吨，届时新季玉米收获压力再起应如何应对？但短期我国玉米价格走势，仍要看优质玉米供应市场的脸色。
东北新季玉米长势牵动人心
过去一个多月，我国北方玉米产区旱情关注焦点由“中原粮仓”河南等地转向东北产区。8月份以来，我国秋粮主产区之一的东北部分地区降水量明显减少，有些地区降水量较往年减少七成，内蒙古、吉林、辽宁三省(区)受旱面积已达3400多万亩，重旱面积已达1500多万亩，此前河南受旱面积一度达到2706万亩。
目前，东北大部分产区春玉米已经进入吐丝至乳熟期，据气象预报监测，未来10天，华北、吉林、辽宁等气象干旱区有阵性降雨，雨量分布不均，一般有10-20毫米，局部30-60毫米（主要降雨时段为22-24日）。
总的来看，目前河南、吉林和辽宁等地旱情在降水后尚未完全解除，但对于旱情的担忧随着降水有所缓和。同时，值得一提的是，辽西、辽南地区玉米种植范围有限，加之今年黑龙江玉米产区持续风调雨顺，我们乐观认为，2014年我国东北春玉米产区大幅减产可能性不大，但后续天气条件依旧存在影响。
综上所述，下一阶段我国临储玉米拍卖将随着沿海港口进口谷物到货量低位回升，高价玉米为其他产品替代（深加工企业因缺粮减产），新季玉米上市预期等诸多因素压力逐步显现，其延续7月份以来良好拍卖势头的难度也在持续增加，8-9月份我国玉米价格此轮涨势也将成为强弩之末。
