近期菜粕期价持续上行，最近一个月涨幅已达9%，笔者认为，在季节性需求拉动下，菜粕期价仍有上行的动能。

　　现货价格稳步上涨

　　近期国内菜粕现货价格持续小幅上涨。Wind数据显示，截止到4月18日，全国菜粕均价为2942元/吨，较月初的2876元/吨涨2.31%。其中，黄埔、武汉、长沙、宁波菜粕价格分别为2950元/吨、2980元/吨、2980元/吨和3000元/吨。沿海地区油厂菜粕报价较为坚挺，交割库报价稳定在2800元/吨以上。

　　需求增加，库存有所下降

　　根据预报到港船期，从4月中旬到5月底，华南地区进口菜籽到港量约有50万吨，折合菜粕约29万吨。预计5月华南菜粕总供应量约43万吨，而目前菜粕未执行合同约57万吨，因此，5月华南地区菜粕供应将保持偏紧局面。同时，进入4月后，随着气温上升，水产养殖已启动，对菜粕的需求拉动作用将更为明显。