一场罕见的干旱和冻雨正在袭击中国，岁末年关本该是结账离场，但资金仍然潜伏棉花等农产品，豪赌极端天气灾害和通货膨胀双重效应带来的农产品牛市。1月27日，交通银行金融研究中心发布的《中国宏观经济金融展望》，预测2011年农产品价格上涨仍然将保持强劲。

　　交通银行首席经济学家连平表示，全球棉花消费量将连续第五年超过生产，库存缩减导致库存消费比创下16年以来新低36.98%，近10年来下降了21.62个百分点。 

　　受干旱和全球极端天气影响，大量新增资金入场豪赌棉花、玉米和小麦期货，持仓量和价格持续上扬。2011年1月份，郑州小麦期货仅主力合约比上月持仓量就增加了6万手，价格上涨了3.26%，郑州棉花期货比上月持仓量增加10万手，价格上涨了11.92%，大连玉米期货比上月持仓量增加了8万手，价格上涨了1.55%。大量资金已经潜伏棉花、玉米、小麦、大豆、豆油和白糖等农产品期货，等待收获一个农产品的大牛市。 

　　中国气象局新闻发言人表示，拉尼娜气候导致北方入侵我国的冷空气活动频繁，另外，西太平洋副热带高压异常偏弱使得向我国北方的水汽输送异常弱，形成华北干旱和南方雨雪。与2008年不同的是，2008年，我国北方也出现大范围的降雪天气，而今年华北、黄淮等地出现大面积干旱。 

　　2010年美国小麦价格涨幅为60%左右，没有创出历史新高；而郑州小麦期货价格虽然只有15%的涨幅，但创出了历史最高价，玉米涨幅也创历史新高。进入2011年1月，郑州小麦期货价格出现放量加速上涨的态势。 

　　华南期货北京营业部总经理王勇认为，农产品一年中只有一个时间窗口对应一个生产节点，错过一个时间窗口对整季收成都会是致命的，因此农产品对极端气候十分敏感。但是，粮食对极端天气的表现相比白糖和棉花还算比较温和。 

　　万达期货研究总监王晨说，华北干旱和南方冻雨对小麦期货价格影响不会太大，小麦的库存超过40%，超过常年库存量，如果不发生大面积的绝收和减产，小麦仍然可以基本自给。干旱对玉米影响可能大一些，玉米还需要一些进口。格林期货金融研究院院长于军礼也认为，干旱和冻雨等极端天气对小麦影响不大，对白糖和棉花影响比较大。 

　　连平认为，2011年上半年粮食价格将继续保持稳定上涨态势。全球粮价步入新一轮的上涨周期。全球变暖导致的极端灾害天气频繁、劳动力和居住消费成本上升、国家惠农政策、国内流动性宽裕和美元持续贬值带来输入性通胀，这些因素将支撑2011年物价继续上行，但是，货币政策收紧、人民币升值加快和外需不振这些因素仍然将制约物价的上行，通货膨胀整体可控。连平预计，2011年物价将在年中回落，CPI前高后低，全年上涨4.5%。（金水）