搜猪网：短期来看，8月份猪肉需求增加，而理论活体可提供的生猪减少，有利于8月份生猪价格从新回到8元/斤，甚至超过8元/斤。
2014年国内猪价“波涛汹涌”，暴涨暴跌不利于我国生猪养殖行业的健康发展，后期猪价走势直接影响了养殖户的利润，同时也影响了国内饲料需求。7月份猪价上涨已成定局，8月份国内猪价能否再接再厉，站上8元/斤？这成为众多养殖户和饲料厂及相关行业机构关注重点。本报告基于过往行情走势并结合今年国内生猪养殖特点，对8月份猪价及4季度猪价做出展望。
7月初猪价企稳回升并开启上涨模式，7月中一周全国生猪均价上涨近1元/公斤，截至7月24日，全国内三均价回升至13.5-13.6元/公斤，外三小幅突破14元/公斤。市场关心8月份猪价能否上涨至8元/斤，甚至冲击更高价格。分析猪价能否上涨至8元/斤之前，我们回归一下，过去已经发生并能影响后期猪价事件。
农业部公布的生猪定点监测数据显示，生猪存栏及能繁母猪存栏量均在下降，其中能繁母猪存栏持续性下降，特别是进入了2014年1季度，下降速度明显加快。假如农业部定点监测数据能够代表全国生猪存栏情况，折算全国能繁母猪数量截至6月末数据已经跌破4600万头，较去年同期下降8%左右。布瑞克与广东饲料协会调研了解情况能繁母猪数量已经出现较为明显下降，但部分养殖户明显增加了后备母猪存栏量，某大型种猪场在4月份半个月左右时间销售整个下半年种猪数量，较大程度说明，市场仍有充裕的资金在抄底后期猪价。今年新增后备母猪年内无法形成产能，去年10月份开始持续母猪持续下降，对当前可出栏生猪数量效应逐步显现，有利于支撑未来半年猪价回升。大量的新增后备母猪预计在年末至明年一季度再次形成产能，可能造成对更远期猪价产生影响。
一季度国内猪价快速下跌，4月中全国内三均价跌破5元/斤，生猪养殖亏损进入深水区，亏损幅度达300-350元/头，压栏猪亏损甚至超过500元/头。
猪价从2013年12月下旬开始下跌，养殖户预期春节猪价反弹，普遍出现压栏现象，春节猪价并未出现反弹，养殖户持续压栏，3-4月份猪价再次暴跌，除了猪肉进入需求淡季，部分压栏养殖户资金断裂，恐慌性杀跌双因素造成。广东省饲料行业协会预计上半年2014年猪料产量同比增速超过10%，较大程度说明了一季度至二季度初，中小散户压栏情况严重。近几年我国生猪养殖规模化程度虽快速增加，但中小散户出栏量仍是我国生猪总出栏量主要构成部分。生猪压栏随不会增加生猪出栏数量，但会大幅增加猪肉的供应量，以220斤和300斤生猪屠宰情况为例，220斤生猪屠宰率在82%左右，而300斤生猪屠宰率达到了86-87%，单头猪猪肉供应量增加44%。目前国内屠宰企业及冷库存有较大的冻肉较大程度说明了过去半年国内猪肉供应过剩。
五月份国内猪价在2周时间暴涨了30%，一定程度说明前期恐慌性杀跌后，市场大猪存栏量下降，亏损严重。仔猪价格持续走低，但补栏积极性仍未得到恢复。母猪繁育亏损严重也加快了养殖户淘汰能繁母猪进度。4月末5月初猪价提价后，养殖户在前期巨大亏损情况下，惜售心理严重，猪价快速回升至成本线上方。猪价回升至成本线上方后，养殖户出栏意愿明显增强，加上需求淡季，以及市场仍有一定比例压栏猪，猪价再次回落，一度回落至6.2~6.3元/斤。6月下旬，前期超大“牛猪”基本出清，市场需求也有所好转，猪价7月份企稳回升。但我们必须需要注意到，7月份猪价上涨后，市场压栏氛围再次形成，短期虽然有利于猪价上涨，然而压栏行为造成猪肉供应量“额外”增加，不利于猪价更为持久上涨。
今年1月中旬至2月份，生猪养殖亏损，加上天气因素影响仔猪存活率，以及从10月份后开始母猪数量陆续减少，2-3月份仔猪供应偏少，该时段仔猪育肥出栏主要集中在7月中下旬至8月份，有利于8月份猪价上涨。
去年年末至今年年初禽流感影响，肉禽存栏量一度下降30%~40%，4月份至今虽然持续恢复，但年内难恢复往年平均水平，一定程度减少了鸡肉供应，促进部分猪肉消费。另外7月18-20日台风严重冲击了广东(粤西)、广西沿海及海南水产养殖，未来一个月内该地区水产供应减少(该地区是我国最大热带淡水养殖及沿海养殖基地)，部分消费也将转为禽肉或者猪肉，有利于8月份猪肉民用消费。今年中秋在9月上旬，食品工业猪肉消费将在7月中下旬至8月份迎来旺季，8月份猪肉消费将明显好转。
2012年3-6月下旬，生猪养殖出现行业性亏损，2013年3月中5月下旬生猪养殖再次出现行业亏损，2014年1季度及4月份生猪养殖深度亏损，5-6月份生猪养殖处于盈亏线附近，7月中养殖利润回升至100元/头。行业持续亏损必定会造成部分产能的淘汰，但我们需要注意到2011至今大量的工商业资本进入生猪养殖市场，另外传统的生猪养殖集团也在按计划稳步扩产。中小养殖户压栏及采用后备母猪替代能繁母猪的做法，均在较大程度抵消了能繁母猪大量淘汰对未来猪价的利好。屠宰企业规模化及配套的冷库能力大幅增加，也使得“生猪-猪肉”从过去的单纯活体库存转为“一般性商品”库存，未来影响猪价的变量增加，单纯看一两个指标来判断猪价的准确性明显下降。
短期来看，8月份猪肉需求增加，而理论活体可提供的生猪减少，有利于8月份猪价从新回到8元/斤，甚至超过8元/斤，但目前冷库冻肉库存偏大，以及不少养殖户仍期待通过压栏来弥补前期亏损。猪价能否在8月份回升至8元/斤，只能判断为较大概率事件。中小养殖户的压栏行为及屠宰企业的行为将最终决定猪8月份回升至8元/斤能否成为现实。中期来看，考虑到前期能繁母猪持续减少，并逐步对后期大猪可供应量产生影响，4季度猪价谨慎乐观。
