[导语]近期棕榈油的走势一直处于窄幅震荡的状态，市场缺乏有力消息刺激，在无明确的基本面数据公布前，单看相关油脂豆油的情况亦或是市场心态来看，均难以给棕榈油市场带来指引。经济增长的不稳定性以及风云变幻的国际贸易关系，均给市场带来很多不确定性。近期市场一直关注马来棕榈油相关数据的报道。
今日午间，MPOB公布的8月马来西亚棕榈油数据显示，截至8月底马来棕榈油库存在249万吨，环比上月底的221万吨（修正值）增长13%。8月份马来西亚棕榈油产量为162万吨，环比上月150万吨（修正值）增长8%。8月份马来西亚棕榈油出口量在110万吨，环比上月120万吨（修正值）减少8%。
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从近三年的产量数据来看，今年的棕榈油产量增长较为温和，虽然在8月份达到162万吨，但较近7年的同期产量仍在低点。也有市场人士称今年棕榈油的产量增长可能不及预期，就截至到8月来看棕榈油的产量增长幅度并不大，如果产量在今年剩余的几个月里仍然呈现温和的增长状态，那么这将极大程度上利好棕榈油市场。
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出口数据则表现得不尽人意，从5月份开始出口就出现明显的下滑。下滑的原因众多，但主要影响因素在于：1、印度地区大幅提高棕榈油进口关税，相对于其他竞争性油脂来说缺乏价格优势，印度地区的采购量有明显萎缩；2、欧盟和中国地区的需求缺乏增长，且部分地区出现小幅的回落情况；3、棕榈油与豆油的价差仍然过小，除了刚性需求外，没有以替代性作用应用的新的行业和领域，使得马来棕榈油的出口也并不理想；4、相对于马来，印尼的棕榈油价格仍存在优势，因此也会抑制马来棕榈油的出口。5、目前全球经济的不稳定性，汇率的快速波动，使得市场参与者心态变得愈发谨慎，大量囤货的行为减少。市场活跃度也有所下降。
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从近十年的产量数据来看，今年8月马来249万吨的库存量是历史高位，库存形势严峻，如果后期的出口没有明显转好，那么后期棕榈油的库存情况是不容乐观的。虽然马来方面也在大力推进生物柴油的混掺率，但从今年的产量和库存数据来看，马来国内的棕榈油需求情况也表现平平，对于降库存的作用较为有限。因此后期仍然需要关注棕榈油的出口变化。
从目前公布的数据来看相对偏空，尤其是库存数据过高，打击了市场向上的信心。但同时我们需要关注本周一相关调查机构公布的9月前10天的马来棕榈油出口数据出现了60%-70%的跳涨，虽然此涨幅抑制了棕榈油市场的下跌，但同时也需要关注后期出口增长的情况能否持续。一方面需要关注近期USDA关于美豆产量的预估，据悉产量将达到历史高位，这将可能使得美豆价格继续承压，但因前期美豆下跌也一直消化此利空消息，因此预计美豆跌幅不大。那么对棕榈油的利空影响将更为有限。另一方面因马来本月的棕榈油出口关税为零，价格竞争力更强，因此刺激了出口，而印尼方面暂无其他动作。需要关注马来后期的出口情况。
整体来说，棕榈油市场依然面临好坏参半的情况，市场上涨存在阻力，下跌亦受其抑制，后期棕榈油能否有所上涨，主要看出口改善情况。
