受水产养殖需求旺盛影响，菜粕价格依旧保持坚挺；豆粕则因大豆供应的持续高位，价格出现下滑。这一平一减，让两者的价差进一步缩小。有业内人士表示，豆粕的下行或已成为近期菜粕价格的最大利空因素。

　　今年3月下旬起，菜粕、豆粕均出现了一波较大的行情，两个品种的价格双双上扬。当时，两者之间的价差基本维持在800-900元/吨左右。这样的涨势一直延续到6月初，随后逐渐产生了分歧。

　　当前，菜粕价格显得相对坚挺，7月4日，1409合约收于2958元/吨；豆粕价格则出现了小幅的下跌，当日1409合约收于3631元/吨。两个品种之间的价差逐渐收窄到600-700元/吨的区间。

　　根据上海钢联“我的农产品网”分析师徐勇军的介绍，以往豆粕与菜粕之间的价差一般会在800-1000元/吨左右。

　　他指出，近两年，由于豆油收储政策的收紧，导致菜油价格暴跌，从而在一定程度上支撑了菜粕的价格，整体看来，菜粕与豆粕的价差较前几年已经略有收窄，但近期的价差可谓在此基础上再度收窄。

　　同时，徐勇军认为，当前豆粕、菜粕价差收窄的局势还将维持一段时间。

　　据其分析，短期菜粕价格的走势仍会相对平稳。上月初，有消息称，国内暂停发放美国DDGS进口许可证，这无疑将提升市场对菜粕未来需求看好的预期。

　　此外，菜籽收储进程缓慢，新菜籽粕上市推迟；而当前又正是水产投料旺季，对于菜粕仍有一定的需求，徐勇军认为，这些因素无疑都有利于菜粕价格的稳定。

　　对于近期豆粕价格的回调，徐勇军认为，是源于国内库存较高，且对于大豆丰产的预期也较大。

　　据中国商务部发布的数据显示，2014年6月份中国大豆进口量估计为677万吨，较上月增长13.4%。值得注意的是，今年以来，我国的大豆进口量一直处于一个较高的位置。由于油脂需求不济，面临亏损的油厂才会一致选择挺粕维持收益。

　　此外，据悉，《油世界》在报告中称，由于种植面积的增加，预计2014/15年度全球大豆产量料达3.012亿吨，较前一年度增长6.1%。

　　有业内人士指出，大豆丰产的预期让前期一路上扬的美豆价格出现回调，这也使得豆粕成本下移。此外，近期生猪价格再次回归下跌通道，对于豆粕价格的支撑有所减弱。

　　徐勇军认为，当前菜粕的基本面还算可观，可与豆粕之间的价差若继续收窄，难免会出现豆粕替代菜粕的现象，这或也将成为菜粕当前价格的一大利空因素。